2024年，資本市場呈現(xiàn)出明顯的價值、成長輪動的跡象。從年初價值占優(yōu)，到春節(jié)過后成長風(fēng)格表現(xiàn)突出，市場輪動加快，對于普通投資者而言，如何把握市場投資主線，國聯(lián)基金多策略投資部基金經(jīng)理陳薪羽給出了他的觀點。

目前，經(jīng)濟仍處于疫情后的恢復(fù)期，站在當(dāng)前的視角，國聯(lián)基金多策略投資部基金經(jīng)理陳薪羽認為，經(jīng)濟仍存在一些需要關(guān)注的點：

其一是地產(chǎn)的走勢。地產(chǎn)銷售下滑速度減慢，但房價的下跌尚未完成，高頻的地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)也未看到企穩(wěn)或者起色的跡象。地產(chǎn)銷售能否探明新的平臺，并在新的平臺上逐步企穩(wěn)，是市場關(guān)注的一個要點。此外2020和2021年開始的地產(chǎn)投資，在2024年會進入地產(chǎn)竣工的高峰階段，地產(chǎn)投資、竣工的后勁同樣需要認真觀察。

其二是居民資產(chǎn)負債表的修復(fù)。疫情三年疊加過去幾年的房地產(chǎn)加杠桿，居民的債務(wù)杠桿率處于相對較高水平，居民的資產(chǎn)負債表受到較大沖擊，消費者信心指數(shù)、消費者收入預(yù)期指數(shù)都處于相對低位，在就業(yè)、收入、資產(chǎn)性收入均受到制約和影響的情況下，居民消費擴張的張力受到多因素制約，必選消費仍能保持增長，可選消費的空間有一定沖擊。

其三是出口的不確定性。歐美經(jīng)濟開始逐步下滑，終端消費制約國內(nèi)出口，中美貿(mào)易摩擦仍在持續(xù)，對國內(nèi)的出口同樣有沖擊。當(dāng)然國內(nèi)經(jīng)濟也有不少亮點，主要集中在高端制造業(yè)、國內(nèi)的芯片、新能源汽車等，包括之前一些中端的制造業(yè)，都在全球保持了較強的競爭力，全球出口份額相對穩(wěn)定，制造業(yè)實力強勁。積極、消極的因素之間存在一定的缺口，需要財政的支撐。

基于當(dāng)前的經(jīng)濟環(huán)境，投資者如何挖掘市場投資主線？國聯(lián)基金多策略投資部基金經(jīng)理陳薪羽認為，2024年海外端的利率在不動和降息預(yù)期之間波動，意味著成長的估值還有支撐，未來1-3年科技股仍然是主要的投資主線之一，技術(shù)的進步將大大改變我們的社會生產(chǎn)關(guān)系。從原型落地到企業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)，再到產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)盈利并最終體現(xiàn)在企業(yè)的報表端，科技股大概率還會經(jīng)歷好幾波投資周期，投資者可以關(guān)注相關(guān)投資機遇。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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