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從上周數據來看，247家樣本鋼鐵企業鐵水日均產量在本就處于年內高位的基礎上繼續上行，環比增長萬噸或%至萬噸；港口端進口礦疏港量快速回升萬噸或%至萬噸。種種數據均表明頻出的平控政策并沒有帶來實際的落地效果。

下游鋼材表觀消費量增長顯著，上周五大品種合計消費量環比增長萬噸或%。考慮到金九銀十旺季將至，未來限產政策的執行力度仍然存在較強的不確定性。

短期來看，需求側支撐明顯，而供給端澳巴鐵礦發貨量有所回落，中國鐵礦到港量也回歸低位，疊加鋼廠鐵礦庫存始終維持較低水平，為后市價格的推漲提供有力支撐。

從期貨盤面來看，目前主力合約即遠月2401合約較現貨價格明顯貼水，已較充分消化未來4個多月的粗鋼減產預期。因此，除非鋼鐵行業大面積虧損導致粗鋼減產幅度進一步加大，正常情況下未來鐵礦石價格持續下跌的空間不大。

綜上，目前來看平控壓減政策執行效果不及預期，下游需求支撐明顯。同時近日鐵礦石期貨主力2401合約明顯走高并突破800關口，預計短期內仍將有一定的偏強運行空間。

（文章來源：建信期貨）

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